2億ドルの問題：「分散型」ではない場合

単一の個人の秘密鍵によって2億ドルの財務が管理されている主要な暗号プロジェクトに関する最近の報告は、DAOエコシステムにおける重大な脆弱性を浮き彫りにしています。「DAO」という用語は分散型でトラストレスな構造を意味しますが、現実はしばしば大きく異なります。一人がプロジェクトの資金全体に一方的にアクセスし、移動できる場合、その組織は名前だけの分散型です。

この構造は、セキュリティだけでなく、税務コンプライアンスにとっても単一障害点を作り出します。内国歳入庁（IRS）のような税務当局は、プロジェクトのマーケティング上のラベルよりも、誰が資産を支配し管理しているかという経済的実質に関心があります。単一のキーホルダーが広大な財務を管理していることは、規制当局にとって明るい赤信号であり、精査と潜在的に壊滅的な税務上の結果を招きます。

IRSが鍵の保持者を気にする理由：管理と税務責任

米国の税法は、所得、管理、経済的利益という基本的な原則に基づいて構築されています。IRSの主な目標は、誰が所得を得て、誰がそれを使用する権限を持っているかを判断することです。DAOの財務が、資金にアクセスするために複数の独立した署名を必要とするスマートコントラクト（「マルチシグ」ウォレット）にロックされている場合、管理は真に分散されています。誰も個人的な目的で資金にアクセスすることはできず、「自律組織」の概念を強化します。

しかし、一人が鍵を保持している場合、IRSはこの個人が完全かつ制約のない管理権を持っていると主張することができます。税務上の観点から見ると、この取り決めは分散型財務というよりも個人の銀行口座のように見え、2つの主要な調査につながります。

事業体分類： この組織の法的および税務上の構造は何ですか？
所得認識： 誰が所得にアクセスでき、いつ課税されますか？

これらの質問への回答は、DAOのデフォルトの分類から始まり、関係者全員にとって深刻な税務上の結果をもたらす可能性があります。

デフォルトの災害：あなたのDAOが一般パートナーシップになる方法

正式な法的構造がない場合、2人以上のメンバーを持つ営利事業は、米国の税務上、デフォルトで一般パートナーシップとして扱われます。プロトコルを管理し、価値を生み出すために複数のトークンホルダーによって形成されるほとんどのDAOは、この説明に完全に当てはまります。法務専門家が指摘するように、この「推論による課税」は深刻な結果をもたらします（allegislaw.com）。

これはDAOとそのメンバーにとって何を意味するのでしょうか。

パススルー課税： DAO自体は税金を支払いません。代わりに、すべての所得、利益、損失、およびクレジットはメンバーに「パススルー」されます。
ファントム所得： メンバーは、DAOの財務が彼らに資金を分配しなかったとしても、DAOの年間総所得の比例配分を個人の確定申告で報告しなければなりません。もしDAOの財務が1,000万ドル増加し、あなたがガバナンストークンの1%を保有している場合、あなたは個人的に受け取っていない10万ドルの所得に対して税金を支払う義務があるかもしれません。
連帯責任： 一般パートナーシップでは、各メンバーはパートナーシップの債務および法的義務の100%に対して個人的に責任を負います。もしDAOが訴訟を起こされたり、巨額の債務を負ったりした場合、債権者は個々のメンバーの個人資産（家、車、銀行口座）を追求することができます。
負担の大きい報告： パートナーシップは、Form 1065, U.S. Return of Partnership Incomeを提出し、各メンバーに所得の割合を詳述したSchedule K-1を提供する必要があります。Form 1065の提出を怠ると、IRC § 6698に基づく罰則が科せられる可能性があり、2025年以降の課税年度では、パートナー1人あたり月額$235、最大12ヶ月間です。数千人のトークンホルダーを持つDAOの場合、この罰則は天文学的な額になる可能性があります。

キーホルダーにとっての税務上の悪夢：構成的受領のリスク

財務の秘密鍵を保持している個人にとって、構成的受領の原則として知られる税務原則のため、状況はさらに危険です。

IRSは、所得が実質的な制限なしにあなたの口座に計上された、または利用可能になったときに、構成的に受領されたと述べています。課税対象となるために、物理的にそのお金を所有する必要はありません。

もし一人がDAOの財務から自分のウォレットに$200 millionを移転する一方的な能力を持っている場合、IRSはその個人が全額を構成的に受領したと主張する可能性があります。その主張は、彼らが資金を取ることを何も誰も止めることができないため、資金が「実質的な制限なしに利用可能」であるというものです。

これは壊滅的な個人的な税務イベントを引き起こす可能性があります。キーホルダーは、管理権を得た年に財務の全額に対して通常の所得税を支払う義務を負う可能性があります。2025年の連邦所得税の最高税率37%（irs.gov）では、2億ドルの財務に対して7,400万ドル以上の税金が発生する可能性があり、これは実際に資金を使い果たさなければ支払うことができない債務であり、プロジェクトを破壊することになります。

副次的損害：通常のDAOメンバーへの税負担

キーホルダーが最も深刻なリスクに直面する一方で、通常のメンバーも安全ではありません。デフォルトの一般パートナーシップ分類の下では、ガバナンスに参加したり、利益に対する請求権を持つすべてのトークンホルダーはパートナーと見なされる可能性があります。

これにより、彼らはいくつかのリスクにさらされます。

ファントム所得税： 前述の通り、メンバーは分配の有無にかかわらず、DAOの収益の自分の分け前に対して課税されます。プロトコル手数料や投資を通じて財務が増加した場合、その増加はメンバーにパススルーされる課税所得となります。
キーホルダーの行動に対する責任： 一般パートナーシップでは、一人のパートナーの行動がパートナーシップ全体を拘束することがあります。もしキーホルダーが資金を不正に使用したり、負債を負ったりした場合、他のすべてのメンバーが法的および財政的に責任を負う可能性があります。
報告の不履行：もしDAOがForm 1065を提出せず、K-1を発行しなかった場合、各メンバーはパートナーシップ所得の報告を怠ったとして、技術的に不遵守となります。これは、所得の過少申告に対する個別の罰則につながる可能性があり、これにはIRC § 6651に基づく未払い税額に対する月額0.5%の不払い罰則が含まれます（irs.gov）。

リスクからレジリエンスへ：マルチシグと法的ラッパーによる軽減

幸いなことに、これらの壊滅的なリスクは、適切なガバナンスと法的構造化によって管理可能です。DAOは、高リスクのデフォルト状態から、レジリエントでコンプライアンスに準拠した構造へと移行できます。

マルチシグネチャウォレット

最も即座のステップは、財務に対する単一人物の管理を排除することです。例えば、トランザクションを実行するために3-of-5または5-of-9の固有の署名を必要とするマルチシグネチャウォレットに資金を置くことで、DAOは構成的受領の問題を根本的に解決します。単一の個人が制約のないアクセス権を持たないため、単一の個人が財務全体を構成的に受領したと非難されることはありません。これにより、管理が分散され、組織の「分散型」の性質が強化されます。

法的ラッパー

より堅牢で長期的な解決策は、DAOを正式な法的事業体で包むことです。これにより、DAOは危険なデフォルトのパートナーシップ状態から脱却し、責任と課税に関する明確な規則を持つ認識された構造へと移行します。先駆的な州は、このためのフレームワークを作成しています。

特徴	ワイオミング州DAO LLC	アラバマ州DUNA
法的構造	有限責任会社（LLC）	分散型非法人非営利団体
主な使用例	営利目的の投資またはベンチャーDAO	プロトコルガバナンス、非営利団体、相互利益DAO
責任シールド	はい。メンバーの個人資産をDAOの債務から保護します。	はい。メンバーに責任シールドを提供します。
税務上の地位	柔軟。パートナーシップ（パススルー）またはC法人（事業体レベルの税金）として課税を選択できます。	潜在的に非課税。 DAOの目的と活動によりますが、営利目的のパートナーシップの問題を回避します。
ガバナンス	アルゴリズムで管理することも、メンバーで管理することもできます。	メンバーで管理する必要があります。

法的ラッパーを選択することで、税務上の確実性が提供され、最も重要なことに、メンバーにDAOの負債から個人資産を保護する法人ベールが付与されます。

dTaxによる複雑なDAO報告の自動化

あなたのDAOが一般パートナーシップであろうと、LLCであろうと、他の事業体であろうと、各メンバーの課税対象イベントを追跡することは途方もない作業です。すべての報酬分配、貢献者支払い、トークンスワップには税務上の影響があります。何百人ものメンバーに対して、受領時のトークンの公正市場価値を手動で追跡することはほぼ不可能です。

dTaxは、この複雑さを解決するために設計されています。当社のプラットフォームはウォレットや取引所に直接接続し、DAO関連の取引を自動的に識別して分類します。

所得の識別： dTaxのAI支援分類は、ガバナンス報酬や貢献者支払いなどの所得イベントにフラグを立て、正しい原価基準を確立するために公正市場価値を捕捉します。最終確認のために人間のレビューを常にお勧めします。
原価追跡： プラットフォームは、受け取ったすべてのトークンの取得コストを追跡し、後で売却または交換する際の正確な損益計算を保証します。
自動報告： 納税時に、dTaxは、DAOトークンからのキャピタルゲインと損失を説明するために、IRS Form 8949を含む必要なレポートを生成します。これにより、納税申告における手作業とエラーのリスクが大幅に削減されます。

複雑な記録管理を自動化することで、dTaxは個々のメンバーとDAO運営者の両方がコンプライアンス義務を効果的に管理するのに役立ちます。

よくある質問

「構成的受領」とは何ですか、なぜDAOにとって重要ですか？

構成的受領とは、IRSの原則であり、所得が実質的な制限なしにあなたに利用可能になった時点で、たとえあなたがそれを所有していなくても課税対象となるというものです。DAOの場合、もし一人の個人が財務の秘密鍵を保持している場合、IRSはその個人が財務の全価値を構成的に受領したと主張する可能性があり、その個人に巨額の個人的な税務責任を引き起こす可能性があります。

私のDAOが一般パートナーシップの場合、お金を受け取らなくても課税されますか？

はい。これは「ファントム所得」として知られています。パートナーシップでは、事業体の利益はパススルーされ、個々のパートナーレベルで、その持ち分に比例して課税されます。もしDAOの財務がその運営から価値を増加させた場合、DAOがその年にあなたに資産を分配しなかったとしても、あなたはその増加分の自分の分け前を報告し、税金を支払わなければなりません。

マルチシグウォレットを使用すれば、税務上の問題を完全に解決できますか？

マルチシグウォレットの使用は、最も深刻なリスク、つまり一人の個人が財務全体を構成的に受領したと見なされるリスクを効果的に軽減する重要な第一歩です。しかし、DAOの根本的な事業体分類の問題を解決するものではありません。もしそれが複数のメンバーを持つ営利事業として運営され続けている場合、IRSは依然としてそれを一般パートナーシップとして扱い、メンバーには関連するすべてのファントム所得と責任のリスクが伴います。法的ラッパーが最も包括的な解決策です。

このコンテンツは情報提供のみを目的としており、税務、法律、または財務に関する助言を構成するものではありません。特定の状況については、資格のある税務専門家にご相談ください。

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