美国商品期货交易委员会（CFTC）已向蓬勃发展的预测市场行业发出监管警告。这些近期举措预示着一次重大转变，可能从根本上改变你从Polymarket和Kalshi等平台所获收益及损失的税务处理方式——从法律灰色地带转向被视为受监管金融产品。

CFTC刚刚向预测市场发出警告——这对你的税务意味着什么

预测市场已从小众爱好爆发为数十亿美元规模的行业。2024年美国大选期间，Polymarket上的交易量高达惊人的36.8亿美元，这些平台已明显进入主流视野。增长势头惊人：受监管平台Kalshi在2025年报告收入达2.6亿美元，较前一年增长近十倍。截至2026年3月，Polymarket和Kalshi的估值均预计接近200亿美元（panewslab.com）。

尽管增长迅猛，这些活动的税务处理仍存在危险的模糊性。你的收益究竟像幸运的赌场赌注一样纳税，还是像精明的股票交易一样？差别巨大，直接影响你的税率、损失抵扣能力以及整体申报义务。

这正是CFTC介入的背景。通过采取正式步骤监管预测市场，该机构强烈表明，它将这些"事件合约"视为金融衍生品，而非彩票。正如一家法律分析公司所指出的，预测市场合约越来越多地被视为期货合约的下一次演进（whitecase.com）。这一定性对你的税单具有深远影响。

CFTC做了什么？新指引详解

2026年3月12日，CFTC采取了两项重大举措，让整个行业警觉起来。这些并非最终规则，但清晰地描绘了该机构的意图。

1. 拟议规则制定预先通知（ANPRM）

CFTC发布了ANPRM，这是就联邦监管框架对预测市场应如何构建征求公众意见的正式请求（mondaq.com）。这是制定新约束性法规的第一步。

该机构正在就以下关键问题征求意见，包括：

某些合约是否应因"违背公共利益"而被禁止？
对某一事件拥有内幕信息的交易者是否应被禁止参与？
平台是否应被允许提供保证金交易？

提出这些问题本身，就表明CFTC正以对待传统大宗商品及衍生品交易所同等的严肃态度对待这些市场。

2. 员工指引及管辖权主张

与ANPRM同期发布，CFTC市场监督部发布指引，阐明其观点：认为"事件合约"可能属于"互换"（swap）定义——这是《多德-弗兰克法案》监管的一种衍生品（crowell.com）。

最重要的是，CFTC主张其对这些事件合约拥有"专属管辖权"（webiis08.mondaq.com）。这是对可能将这些平台视为网络赌博的州级监管机构的直接挑战，也是联邦政府将其视为金融市场的明确声明。申请指定合约市场（DCM）资质的数量过去一年翻倍以上，进一步凸显了行业对联邦监管清晰度的渴望。

天价之问：预测市场是投资还是赌博？

IRS最终如何对待你的预测市场活动，关键在于它是被归类为赌博，还是作为财产交易（如股票或加密货币）。两者的税务结果有天壤之别。

赌博的判定

如果你的活动被认定为赌博，税务规则将相当严苛：

收入： 奖金按"其他收入"以普通所得税率纳税，最高可达37%（2026税年）。
亏损： 你只能在Schedule A上逐项列举扣除时才能抵扣损失。此外，可抵扣的损失不得超过当年的总奖金。如果你有5,000美元奖金和8,000美元损失，你只能抵扣5,000美元，剩余3,000美元永久消失。赌博超额损失不可结转。

投资（资本资产）的判定

如果你的合约被视为资本资产（如股票或加密货币），规则则友好得多：

收入： 收益按资本利得纳税。
税率： 若持有合约超过一年，可享受0%、15%或20%的长期资本利得税率（2026税年）。若持有一年以内，则按普通所得税率纳税。
亏损： 损失可用于抵消来自任何来源（股票、加密货币等）的资本利得。若损失超过收益，每年可从普通收入中最多抵扣3,000美元，剩余损失可结转至未来纳税年度。

CFTC的介入强烈推动了向"投资"分类的转变，这可能为交易者节省大量资金并简化其税务策略。

你的预测市场收益的三种潜在税务前景

随着监管尘埃落定，你的预测市场税务可能落入以下三种情景之一。结果将完全取决于CFTC的最终规则以及IRS随后的指引。

以下是潜在税务处理方式的比较：

特征	情景一：赌博	情景二：标准资本利得	情景三：第1256条合约
收益性质	普通收入	短期或长期资本	60%长期，40%短期资本
税率	边际所得税率（最高37%）	0%/15%/20%（长期）或普通税率（短期）	基于60/40分配的混合税率
亏损处理	逐项扣除，以奖金为上限	抵消资本利得+3,000美元对冲普通收入	抵消资本利得+3,000美元对冲普通收入，可向前结转3年
持有期	无关	关键（决定短期或长期）	无关（始终60/40）
年终规则	仅在合约结算时纳税	仅在合约结算/出售时纳税	按市值计算：按12月31日价值纳税

情景一：维持现状（视为赌博）

这是在缺乏明确指引的情况下，当前最保守的解释。IRS可能辩称，由于结果基于投机性事件，因此属于赌注。这导致最不利的税务处理，尤其对净亏损的交易者而言。

情景二：标准资本利得（类似加密货币/股票处理）

此情景将每个预测合约视为一种财产。你买入它，其价值发生变化，当合约结算或你出售份额时，你实现收益或损失。持有期至关重要，决定你的收益是按较低的长期税率还是较高的短期税率纳税。这是一种可能的结果，远优于赌博处理。

情景三：第1256条合约（期货处理）

这是最复杂但可能最有利的结果。如果CFTC正式将预测市场作为期货交易所监管，在其上交易的合约可能符合《国内税收法典》第1256条下的特殊税务处理资质。

这种处理有两个独特特征：

60/40规则： 所有收益和损失自动被视为60%长期和40%短期资本利得，无论你持有合约多久。对于活跃的短期交易者来说，这是一个巨大的税务优势，因为它有效地给予他们较低的混合税率。
按市值计算规则： 所有未平仓头寸均被视为在12月31日以公平市场价值出售。这意味着你每年为未实现收益纳税，但也可以抵扣未实现亏损。

此情景将使预测市场与其他联邦监管衍生品市场保持一致，并为许多参与者提供显著的税务优惠。

如何从现在开始为变化做好准备

面对如此多的不确定性，你现在能做什么来保护自己？最重要的行动是保持详尽的记录。

无论哪种税务情景成为法律，IRS都将要求你提供交易的详细历史记录。你必须追踪：

你购买合约份额的日期
这些份额的成本基础（你支付了多少）
合约结算或你出售份额的日期
你收到的收益
平台上支付的任何费用

关键是，你还必须追踪你用于交易的加密货币的税务影响。如果你使用USDC等稳定币购买合约，IRS认为这是对USDC的"处置"。这是一个应税事件，你可能在稳定币本身上有小额资本利得或损失。

这正是专用加密货币税务软件变得至关重要的地方。在最终规则等待出台的同时，你可以将来自Polymarket等平台的交易历史直接导入dTax。我们的平台可以帮助你标记和分类这些交易，追踪成本基础，并核算费用。当IRS提供明确指引后，你将拥有所有数据，能够在正确的框架下准确计算你的税务责任。

联邦与州的博弈将如何演变？

CFTC主张"专属管辖权"是联邦机构与州级监管机构之间博弈的重大进展。目前，几个州正在调查或对预测市场采取行动，通常将其置于州级赌博或证券法的视角下审视。

联邦监管可能会取代这些州级努力，为全国创建单一统一的框架。这是平台一直在推动的结果，正如Polymarket在2025年底与CFTC接触后战略性地重返美国市场所证明的（panewslab.com）。

然而，规则制定过程缓慢。ANPRM的公众意见征集期只是开始。CFTC出台最终综合规则手册可能要到2027年甚至更晚，IRS指引随后才会跟进。在此之前，市场处于受监管的不确定状态。

发展方向已经明确：预测市场正被纳入主流金融的轨道。对交易者而言，这意味着更多的合法性和更清晰的规则即将到来，但这也意味着将税务视为事后之想的时代已经结束。

本文仅供参考，不构成税务建议。预测市场的税务处理复杂，可能随时变化。请咨询合格的税务专业人士，讨论你的具体情况。

常见问题

如果我在2025年通过Polymarket赢得了钱，在2026年申报时应该如何报税？

由于目前没有专门针对去中心化预测市场的IRS明确指引，纳税人处于两难境地。一些人选择将奖金申报为"其他收入"（赌博处理），而另一些人将交易申报为资本利得和损失（财产处理）。财产处理方式可以说与CFTC的观点更为一致，但在IRS正式确立立场之前，并非没有风险。税务专业人士可以帮助你根据个人风险承受能力和整体财务状况评估各种选择。

第1256条合约的60/40规则目前适用于预测市场吗？

不，不会自动适用。一种资产要获得第1256条税务处理，它必须是在合格交易所上交易的特定定义产品（如受监管的期货合约）。CFTC的近期行动是未来可能实现这一点的第一步，但截至今日，预测市场合约并不符合60/40规则的资质。

如果我使用USDC等加密货币在预测市场上交易，这是否会产生单独的税务事件？

是的，绝对如此。IRS将加密货币视为财产。当你使用加密货币——即使是USDC等稳定币——在预测市场上购买份额时，从技术上讲，你正在"出售"或"处置"该加密货币。这是一个应税事件。你必须计算所花费的加密货币的资本利得或损失，即你花费时的价值与你获取时的价值（成本基础）之差。dTax等工具旨在自动化这一追踪，连接你的钱包和交易所，计算每笔加密货币交易的成本基础。