미국에서 암호화폐 파생상품 및 세금 부과 방식을 근본적으로 바꿀 수 있는 중요한 법적 싸움이 진행 중입니다. 전통 금융의 거물인 시카고상업거래소(CME) 그룹은 상품선물거래위원회(CFTC)를 상대로 소송을 제기했습니다. 핵심 쟁점은 엄청난 인기를 끄는 거래 수단인 암호화폐 무기한 선물을 "선물"로 분류해야 하는지 아니면 "스왑"으로 분류해야 하는지 여부이며, 이는 트레이더의 세금 청구서에 중대한 영향을 미칩니다.

고위험 법적 분쟁: CME 그룹, CFTC를 고소하다

보도에 따르면, CME 그룹은 CFTC를 상대로 소송을 제기했습니다. 이 움직임은 2026년 5월 29일 CFTC가 규제 대상 거래소인 KalshiEX, LLC가 비트코인 무기한 계약을 선물로 거래할 수 있도록 허가한 명령에 대한 대응으로 나왔습니다.

무기한 선물(perps)은 만기일이 없는 파생상품 계약으로, 트레이더가 자산 가격을 무기한으로 투기할 수 있도록 합니다. 이는 전 세계 암호화폐 거래에서 지배적인 세력이 되었으며, 미국 내 오랜 규제 모호성으로 인해 대부분의 거래량이 역외 거래소에서 발생했습니다. CFTC가 이를 선물로 분류하기로 한 결정은 수십억 달러 규모의 이 시장을 규제된 미국 시장으로 가져오는 중요한 단계였습니다.

그러나 CME 그룹은 이러한 분류가 연방법을 위반한다고 주장합니다. CME는 소장에서 Dodd-Frank Act에 의해 개정된 상품거래법(CEA)에 따라 이러한 상품은 명백히 스왑이라고 주장합니다. 이는 단순한 법적 의미론이 아닙니다. 이 구분은 규제 감독, 증거금 요건, 그리고 투자자에게 가장 중요한 세금 처리 방식에서 중요한 차이를 가져옵니다. TD Cowen의 분석에 따르면 CME 그룹이 법적 이점을 가질 수 있으며, 이는 잠재적으로 길고 논쟁적인 싸움이 될 것임을 시사합니다 cryptorank.io.

분쟁의 핵심: 무기한 선물은 '선물'인가 '스왑'인가?

소송을 이해하려면 먼저 이 두 가지 유형의 파생상품 간의 기술적 차이를 파악해야 합니다.

전통적인 선물 계약: 특정 미래 날짜에 미리 정해진 가격으로 자산을 사고파는 계약입니다. 계약 가격은 만기일이 다가옴에 따라 기초 자산의 현물 가격과 자연스럽게 수렴합니다. 이러한 만기 기반 수렴은 결정적인 특징입니다.
무기한 선물 계약: 이 계약은 만기일이 없습니다. 계약 가격이 기초 자산 가격에서 크게 벗어나는 것을 방지하기 위해 "펀딩 비율"이라는 메커니즘을 사용합니다. 이는 롱(매수) 및 숏(매도) 포지션을 보유한 트레이더 간에 주기적인 지불이 교환되는 것을 포함합니다. 무기한 선물이 현물 가격보다 높게 거래되면 롱 포지션이 숏 포지션에 지불하여 트레이더가 계약을 숏 포지션으로 가져가 가격을 낮추도록 유도합니다. 현물 가격보다 낮게 거래되면 숏 포지션이 롱 포지션에 지불합니다.

2026년 5월 29일 정책 성명에서 CFTC는 이러한 펀딩 비율 메커니즘이 "전통적인 만기 기반 수렴 메커니즘을 대체하는 기능"을 하여 무기한 선물이 선물로 규제될 만큼 충분히 유사하다고 주장했습니다 cftc.gov.

CME 그룹은 이에 강력히 반대합니다. 그들의 법적 소장은 CFTC의 결정이 "상품거래법의 명백한 조항을 위반한다"고 주장하며, 의회가 고정된 인도 또는 만기일이 없는 계약을 포함하는 스왑의 정의를 무시했다고 말합니다. CME는 무기한 선물을 선물로 분류함으로써 CFTC가 거래소가 2008년 금융 위기 이후 의회가 스왑에 부과한 "엄격한 규제 요건을 회피"하도록 허용하고 있다고 주장합니다 courthousenews.com.

이 분류가 중요한 이유: 중요한 세금 및 규제 차이

"선물 vs. 스왑" 논쟁은 시장 구조와 세금에 엄청난 실제적 영향을 미칩니다. 둘 다 CFTC의 관할권에 속하지만, 거래소 운영부터 트레이더의 연말 세금 책임에 이르기까지 모든 것에 영향을 미치는 다른 규칙 세트에 의해 규제됩니다.

다음은 주요 차이점입니다.

특징	규제된 선물	스왑
주요 특징	고정된 만기일	고정된 만기 또는 인도일 없음
가격 수렴	만기 시 발생	펀딩 비율 메커니즘으로 유지
거래 장소	지정 계약 시장(DCM)	스왑 실행 시설(SEF)
증거금 규칙	일반적으로 1일 증거금 표준	일반적으로 5영업일 증거금 표준
세금 처리 (미국)	IRC §1256 (60/40 규칙)	표준 자본 이득 (단기/장기)

개별 트레이더에게 가장 큰 영향을 미 미치는 차이점은 세금 처리 방식입니다. 내국세법 §1256을 사용할 수 있는 가능성은 이 소송의 결과에 전적으로 달려 있는 중요한 재정적 인센티브입니다.

세금 혜택: 섹션 1256 계약 설명

IRC §1256은 규제된 선물 계약을 포함한 특정 금융 상품에 대해 특별하고 종종 매우 유리한 세금 처리를 제공합니다. 무기한 선물이 규제된 미국 거래소에서 거래되는 선물로 법적으로 확인되면 이러한 혜택을 받을 가능성이 높습니다.

60/40 규칙

섹션 1256의 핵심은 "60/40 규칙"입니다. 계약을 1분 또는 11개월 동안 보유했는지 여부에 관계없이 모든 자본 이득 또는 손실은 다음과 같이 처리됩니다.

60% 장기 자본 이득/손실, 우대 세율(2026년 0%, 15% 또는 20%)로 과세됩니다.
40% 단기 자본 이득/손실, 일반 소득세율로 과세됩니다.

이는 활발한 트레이더에게 큰 이점입니다. 35% 세금 구간에 있는 트레이더가 표준 암호화폐 현물 거래에서 $10,000의 단기 이득을 얻으면 연방세로 $3,500를 지불합니다. 동일한 이득이 §1256 계약에서 실현되면 혼합 세율은 훨씬 낮아집니다. 15%의 장기 세율을 가정하면 세금은 ($6,000 * 15%) + ($4,000 * 35%) = $900 + $1,400 = $2,300로, $1,200를 절약할 수 있습니다.

시가 평가 회계

섹션 1256에는 고유한 회계 규칙인 시가 평가가 적용됩니다. 과세 연도 말에 모든 미결 §1256 포지션은 연도의 마지막 영업일에 공정 시장 가치로 매각된 것으로 간주됩니다. 이는 미실현 이득과 손실을 매년 인식해야 함을 의미합니다.

이는 미결 포지션에 대한 세금 이연을 방지하지만 보고를 단순화합니다. 연간 순이득 또는 손실은 **양식 8949(자본 자산의 매각 및 기타 처분)**에 모든 단일 거래를 나열하는 대신 **양식 6781(섹션 1256 계약 및 스트래들에서 발생한 이득 및 손실)**에 계산됩니다.

무기한 선물이 스왑으로 분류되면 이 모든 것이 적용되지 않습니다. 보유 기간이 가장 중요한 표준 자본 이득 규칙이 적용됩니다. 1년 이하로 보유한 포지션에서 발생한 이득은 100% 단기이며, 일반 세율로 과세됩니다. 무기한 선물 거래의 특성을 고려할 때 거의 모든 이득이 이 불리한 범주에 속할 것입니다.

잠재적 결과 및 미국 트레이더에게 미치는 영향

법원의 결정은 중요한 선례를 남길 것입니다. 미국 암호화폐 투자자에게는 각각 다른 결과를 가져올 두 가지 주요 경로가 있습니다.

시나리오 1: 법원이 CFTC의 손을 들어주는 경우 (무기한 선물 = 선물)

규제 영향: CFTC의 결정이 유지됩니다. Kalshi, Coinbase 등과 같은 규제된 미국 거래소는 무기한 선물 계약을 자신 있게 상장하고 마케팅할 수 있습니다.
시장 영향: 이는 규제되지 않은 역외 플랫폼에서 규제 준수 미국 시장으로 거래량이 대규모로 이동하는 계기가 될 것입니다. 트레이더는 미국 규제의 보호를 받게 될 것입니다.
세금 영향: 이것이 게임 체인저입니다. 이러한 규제된 무기한 선물에서 발생한 이득과 손실은 IRC §1256에 따라 유리한 60/40 세금 처리를 받을 자격이 있습니다. 활발한 트레이더는 파생상품 거래에 대한 세금 부담이 크게 줄어들 수 있습니다.

시나리오 2: 법원이 CME 그룹의 손을 들어주는 경우 (무기한 선물 = 스왑)

규제 영향: CFTC의 명령은 무효화됩니다. 무기한 선물은 스왑으로 분류되어 더 엄격하고 비용이 많이 드는 규제 프레임워크가 적용됩니다.
시장 영향: 미국에서 무기한 선물을 상장하는 것이 훨씬 더 어려워질 것입니다. 시장은 역외 거래소에 의해 계속 지배될 가능성이 높으며, 규제된 상품을 찾는 미국 기반 트레이더를 위한 옵션은 제한적일 것입니다.
세금 영향: §1256 처리 가능성이 사라집니다. 모든 이득과 손실은 표준 자본 이득으로 처리되어 각 거래의 보유 기간을 꼼꼼하게 추적하고 양식 8949에 보고해야 합니다. 대부분의 이득은 더 높은 단기 세율로 과세됩니다.

불확실성 탐색: 세금 보고 준비 방법

이 법적 싸움은 해결하는 데 시간이 걸릴 것입니다. 그동안 트레이더는 불확실성에 직면합니다. 가장 신중한 접근 방식은 더 보수적인 세금 결과에 대비하는 것입니다. 최종 법원 판결과 IRS의 명시적인 지침이 있을 때까지 무기한 계약이 §1256 처리 자격이 없다고 가정해야 합니다.

이는 모든 단일 거래에 대한 자세한 기록을 유지해야 함을 의미합니다.

개설 및 청산된 모든 포지션.
청산의 정확한 시간과 가치.
수령한 모든 펀딩 지급액(일반 소득일 가능성) 및 지급된 모든 펀딩 지급액(공제 가능한 비용 또는 기준 조정일 가능성).

수천 건의 펀딩 지급 및 거래 실행을 수동으로 추적하는 것은 오류가 발생하기 쉬운 엄청난 작업입니다. 이러한 복잡성은 강력한 소프트웨어의 필요성을 강조합니다. dTax와 같은 암호화폐 세금 플랫폼은 API를 통해 거래소에 직접 연결하여 이 프로세스를 자동화할 수 있습니다. 이 플랫폼은 펀딩 수수료, 청산 및 PnL을 올바르게 분류하여 표준 이득에 대한 양식 8949 또는 §1256 계약에 대한 양식 6781과 같은 필요한 세금 양식을 생성함으로써 파생상품의 대량, 복잡한 특성을 처리하도록 설계되었습니다.

결론: 미국 암호화폐 파생상품의 중요한 순간

CME vs. CFTC 소송은 규제 기관과 거래소 간의 난해한 분쟁 그 이상입니다. 이는 미국 암호화폐 시장의 가장 큰 부분을 차지하는 미래를 정의할 싸움입니다. 결과는 무기한 선물이 규제된 환경으로 들어올 수 있는지 여부와, 결정적으로 트레이더가 IRC §1256의 상당한 세금 혜택을 누릴 수 있는지 여부를 결정할 것입니다.

이 사건이 진행됨에 따라 변하지 않는 한 가지는 완벽한 기록 보관의 필요성입니다. 무기한 선물이 궁극적으로 60/40 규칙 또는 표준 자본 이득 규칙에 속하든, 정확한 추적은 필수적입니다. 법적 명확성을 기다리지 말고 데이터를 정리하십시오. dTax로 암호화폐 세금 자동화를 시작하십시오.

이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 제공되며 세금, 법률 또는 재정 자문을 구성하지 않습니다. 귀하의 특정 상황에 대해서는 자격을 갖춘 세무 전문가와 상담하십시오.

자주 묻는 질문

무기한 선물은 무엇이며 왜 그렇게 인기가 있습니까?

무기한 선물은 트레이더가 만기일 없이 자산의 미래 가격을 투기할 수 있도록 하는 파생상품 계약입니다. 그 인기는 높은 레버리지를 사용하고 만기되는 계약을 롤오버할 필요 없이 포지션을 무기한 유지할 수 있는 능력에서 비롯됩니다. 주로 투기 및 헤징에 널리 사용되지만, 규제 불확실성으로 인해 주로 미국 외 거래소에서 거래되었습니다.

섹션 1256 60/40 규칙은 무엇입니까?

60/40 규칙은 IRC §1256에 따른 미국 세법의 조항입니다. 이는 규제된 선물 및 특정 기타 계약의 경우 모든 자본 이득 및 손실이 실제 보유 기간에 관계없이 60% 장기 및 40% 단기로 처리된다고 규정합니다. 이는 일반적으로 단기 트레이더에게 유리하며, 이득의 대부분을 낮은 장기 자본 이득세율로 과세합니다.

역외 거래소에서 무기한 선물을 거래하는 경우 이 소송이 저에게 영향을 미칩니까?

직접적으로, 소송 결과는 규제되지 않은 역외 거래소에서의 거래 세금 상태를 변경하지 않습니다. IRC §1256 처리는 지정된 미국 규제 시장의 계약에만 적용됩니다. 그러나 간접적인 영향은 상당합니다. CFTC가 승리하면 규제된 미국 기반 무기한 선물 시장이 생성될 가능성이 높습니다. 이는 더 큰 법적 보호와 잠재적으로 훨씬 더 유리한 거래 활동 세금 결과를 제공하는 규제 준수 플랫폼에서 거래할 수 있는 옵션을 제공할 것입니다.