预测市场的格局正在迅速变化，联邦和州监管机构之间正在酝酿一场高风险的法律战。这场冲突不仅将决定谁来管理 Kalshi 和 Polymarket 等平台，还将决定您的利润和损失如何征税。对于任何交易事件合约的人来说，了解这场争端至关重要，尤其是在涉及加密货币的情况下。

预测市场的高风险之战愈演愈烈

一场监管风暴正在蓬勃发展的预测市场行业上空聚集。其核心是一个基本问题：事件合约是金融衍生品还是赌博形式？这个答案将对监管机构、平台本身以及每个计算税单的用户产生数十亿美元的影响。

一方是美国商品期货交易委员会 (CFTC)，这是一个负责监督衍生品市场的联邦机构。CFTC 认为，预测市场（他们称之为“事件合约”）是用于对冲风险和价格发现的金融工具。另一方是众多州博彩委员会，他们将这些平台视为一种新型的在线博彩，属于他们的管辖范围——以及他们的税收权力。

风险巨大。根据北卡罗来纳州立大学普尔管理学院引用的报告 poole.ncsu.edu，预测市场的总交易量在 2025 年估计为 440 亿美元。各州看到巨大的、未征税的收入来源，正在挑战联邦政府的权力。在 2026 年 2 月的一篇评论文章中，CFTC 主席 Michael S. Selig 指出，平台面临“全国范围内州政府主导的诉讼的猛烈攻击，有近 50 起活跃案件” cftc.gov。这场监管冲突现已升级为直接的法律行动，给交易者带来了巨大的不确定性。

谁来监管事件合约：CFTC vs. 州博彩委员会

了解两种对立的论点是掌握潜在税务影响的关键。每一方的立场都植根于不同的法律和财务动机。

CFTC 的主张：联邦专属管辖权

CFTC 的立场是，国会已经授予其监管这些产品的权力。该机构将其主张基于《商品交易法》(CEA)，该法案授予 CFTC 对商品期货和掉期交易的“专属管辖权” prokopievlaw.com。

在 CFTC 看来，事件合约——无论是基于选举结果、未来通货膨胀率还是体育赛事的获胜者——都是一种衍生品。它的价值来源于一个基础事件，类似于石油期货的价值来源于石油价格。

主席 Selig 一直直言不讳，称州级诉讼是“权力攫取”，它“无视法律和数十年的先例” cftc.gov。该机构指出，其监管这些市场的历史悠久，始于 1992 年批准爱荷华电子市场。

州政府的反驳：推动税收

州政府认为，如果它看起来像赌博，并且支付方式像赌博，那么它就应该像赌博一样受到监管和征税。他们认为 CFTC 的分类是一个监管漏洞，允许平台在全国范围内运营，即使在在线体育博彩非法的州，同时避免州级税收和许可费。

对州政府来说，财政激励是巨大的。例如，北卡罗来纳州对体育博彩运营商收取 100 万美元的预付许可费和 18% 的总投注收入税。根据普尔管理学院的研究 poole.ncsu.edu，这在 2025 年仅为该州带来了超过 1.32 亿美元的税收。各州认为预测市场正在吸走这些潜在收入，而这些收入用于资助公共服务、教育和州项目。

CFTC 近期监管攻势的时间线

2026 年，随着 CFTC 采取新的积极立场来捍卫其管辖权，冲突显著升级。

2026 年 2 月 17 日： CFTC 向美国第九巡回上诉法院提交了一份法庭之友简报。该案件涉及预测市场运营商与内华达州博彩控制委员会之间的争议。在简报中，CFTC 正式声明联邦法律优先于任何针对 CFTC 注册事件合约的州博彩法规 cftc.gov。
2026 年 3 月 16 日： 委员会在《联邦公报》上发布了一份拟议规则制定预先通知 (ANPR)，表明其打算为预测市场创建更全面的联邦框架。此举是巩固其监管控制权的明确一步。
2026 年 4 月 2 日： 在一次重大升级中，CFTC 宣布已直接对亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州提起诉讼。这些诉讼旨在阻止这些州对 CFTC 注册平台执行其博彩法律，为一场里程碑式的法律对决奠定基础。

为什么这场斗争对您的税收很重要：三种潜在情景

这场监管战的结果将直接影响您如何报告预测市场活动以及您支付多少税款。关键区别在于您的奖金是被视为资本收益还是赌博收入。

特征	情景 1：CFTC 获胜（现状）	情景 2：州政府获胜	情景 3：混合模式
监管机构	CFTC（联邦）	州博彩委员会	CFTC 和州政府（分管）
税务处理	资本收益/损失	赌博收入/损失	混合且复杂
主要税务表格	Form 8949 和 Schedule D	Schedule 1 和 Schedule A	两者，取决于合约
收益税率	短期资本收益率（与普通收入相同）	普通收入率	普通收入率
损失处理	损失抵消收益。最多 3,000 美元的净损失可抵消普通收入。	损失只能抵消赌博奖金。需要逐项扣除。	极其复杂；取决于合约类型。

情景 1：CFTC 获胜（现状保持不变）

如果法院支持 CFTC，事件合约将被明确归类为商品衍生品。

税务处理： 您的净利润被视为短期资本收益，按您的普通所得税税率征税（2025 纳税年度，根据您的税级，税率范围为 10% 至 37%）。
报告： 您在 IRS Form 8949 上报告所有交易，净结果转入 Schedule D（资本收益和损失）。
损失：这是对有损失的交易者最有利的情景。您可以使用您的损失来抵消任何其他资本收益（来自股票、加密货币等）。如果您的损失多于收益，根据 IRS 规定 irs.gov，您每年可以从您的常规收入中扣除最多 3,000 美元的净资本损失。

情景 2：州政府获胜（转向赌博规则）

如果州政府赢得将预测市场作为赌博进行监管的权利，那么税收情况将急剧恶化。

税务处理： 您的奖金被视为“其他收入”，并按您的普通所得税税率征税。
报告： 您在 Form 1040 的 Schedule 1 上报告您的总奖金。
损失： 这是关键区别。根据 IRS 的规定，您只能在 Schedule A 上逐项扣除赌博损失。即使如此，您也只能扣除不超过您奖金金额的损失 irs.gov。您不能使用赌博损失来抵消其他收入。

情景 3：出现混合模式

法院裁决或新立法也可能导致管辖权分裂。例如，基于经济数据（例如通货膨胀）的合约可能仍由 CFTC 监管，而体育赛事结果的合约可能被视为赌博并归州政府管辖。

这将造成重大的合规难题。您需要仔细跟踪您交易的合约类型，并在同一报税表上应用两套不同的税收规则。像 dTax 这样的平台将变得不可或缺，因为它可能能够根据 API 数据区分合约类型并自动应用正确的税务处理。

加密货币角度：DeFi 预测市场如何使税收复杂化

虽然当前的法律战主要集中在 Kalshi 等中心化平台，但去中心化金融 (DeFi) 的世界又增加了一层复杂性。Augur 和 Gnosis 等 DeFi 预测市场在没有中央公司的公共区块链上运行。

这带来了几个独特的税务挑战：

Gas 费用： 链上的每个操作——下订单、领取奖励、添加流动性——都需要支付加密货币（如 ETH）的 Gas 费用。每次 Gas 费用支付都是您的加密货币的处置，这是一个必须跟踪的应税事件。
加密货币到加密货币交易： 奖金通常以稳定币（如 USDC）或协议的原生代币支付，而不是现金。收到这些代币是一个应税事件。随后将它们兑换成另一种加密货币或兑现到您的银行账户是额外的、独立的应税事件。
管辖权混乱： 如果不清楚谁来监管像 Polymarket 这样的美国公司，那么谁来监管一个全球性的、去中心化的软件协议就更不清楚了。

手动跟踪这些无数的微交易几乎是不可能完成的任务。这就是为什么全面的加密货币税务软件至关重要。dTax 可以直接连接到您的钱包，自动导入和分类每笔交易，从最初的交易和相关的 Gas 费用到最终的加密货币到法币转换，确保不会遗漏任何应税事件。

如何在监管不确定性中准备您的税款

尽管专家们在法庭上争论不休，您仍然有报税义务。以下是您可以做的准备：

保持详细记录： 无论结果如何，IRS 都要求您报告您的收入。详细记录每笔交易：日期、平台、合约详情、下注金额、赢或输的金额以及任何交易费用。
（暂时）假定现状： 在法院或国会另有裁决之前，普遍的指导意见是将预测市场活动视为资本收益和损失。准备好提交 Form 8949。
使用专用税务工具： 这些交易的复杂性，尤其是在 DeFi 中，使得专业软件成为必需品。dTax 旨在处理事件合约和加密货币交易的细微差别，帮助您准确生成必要的税务表格，包括 Form 8949。
咨询专业人士： 本文仅供参考，不构成税务建议。监管环境瞬息万变。我们强烈建议咨询经验丰富的合格税务专业人士，他们对加密货币和另类投资有经验，以讨论您的具体情况。

常见问题

Polymarket 等预测市场的奖金是否被视为赌博收入？

目前，根据 CFTC 的指导，它们不是。它们被视为衍生品，由此产生的利润作为短期资本收益征税。您在 Form 8949 上报告这些。然而，这种分类是州监管机构正在挑战的核心问题，因此这种处理方式未来可能会根据法院裁决而改变。

如果我在预测市场中亏损了怎么办？

在当前的资本收益处理下，您的损失是有价值的。您可以使用它们来抵消来自股票或加密货币的其他资本收益。如果您的总资本损失超过您的收益，您每年可以从您的普通收入中扣除最多 3,000 美元的净损失。这比赌博损失的规则要灵活得多，赌博损失只能抵消赌博奖金。

如果我没有兑现到我的银行账户，我是否必须报告我的预测市场活动？

是的。当您平仓合约并实现收益或损失时，就会发生应税事件，而不是当您将资金转移到银行时。例如，如果您赢得一份合约并以 USDC 稳定币支付，那么您在收到 USDC 的公平市场价值时就产生了应税收益。将 USDC 兑换成另一种资产或兑现成美元是具有各自税务后果的独立交易。