Krypto-Darlehen sind ein Eckpfeiler der digitalen Vermögenswirtschaft, doch jüngste rechtliche Auslegungen im Vereinigten Königreich haben eine erhebliche steuerliche Komplikation aufgedeckt. Während Kreditgeber eine Rückzahlung in Krypto erwarten, können britische Gerichte bei einem Zahlungsausfall des Kreditnehmers eine Begleichung in Pfund Sterling (£) anordnen. Diese erzwungene Umwandlung von Krypto in Fiat ist nicht nur eine rechtliche Unannehmlichkeit; sie ist ein eigenständiges steuerpflichtiges Ereignis, das für den Kreditgeber unerwartete Kapitalertragssteuer (CGT) auslösen kann, selbst wenn dieser nie verkaufen wollte.

Krypto ist Eigentum, aber Rückzahlung ist nicht garantiert: Die britische Rechtsauffassung

Nach englischem Recht war der Weg zur Klassifizierung von Krypto-Assets als "Eigentum" schrittweise, aber entscheidend. Die rechtliche Stellungnahme der UK Jurisdiction Taskforce aus dem Jahr 2019 lieferte ein grundlegendes Argument, dass Krypto-Assets als Eigentum behandelt werden könnten, eine Ansicht, die seither durch verschiedene Gerichtsurteile gestützt wurde. Wie in Analysen von Rechtsexperten festgestellt, ist diese Klassifizierung entscheidend, da sie eigentumsrechtliche Rechtsbehelfe wie Einfrierungsanordnungen in Fällen von Betrug oder Streitigkeiten ermöglicht. Quelle: weightmans.com

Diese rechtliche Klarheit hat jedoch eine komplexe Kehrseite, wenn es um Darlehen geht. Es gibt einen kritischen Unterschied zwischen einer traditionellen Fiat-Schuld und einer kryptobasierten Verpflichtung. Wie in einem Briefing von Clifford Chance hervorgehoben, ist das englische Recht noch etwas unklar darüber, ob die Nichtrückzahlung eines Krypto-Darlehens eine "Schuld" im traditionellen Sinne oder einen Anspruch auf Schadensersatz darstellt. Quelle: cliffordchance.com

Diese Unklarheit hat tiefgreifende Konsequenzen. Wenn ein Kreditnehmer ein Darlehen von 1 BTC nicht zurückzahlt, kann ein Gericht ihn möglicherweise nicht dazu zwingen, 1 BTC zurückzugeben. Stattdessen könnte ein Richter anordnen, dass der Kreditnehmer dem Kreditgeber den Gegenwert von 1 BTC in Pfund Sterling zum Zeitpunkt des Zahlungsausfalls oder des Urteils zahlt. Diese gerichtliche Präferenz für Fiat-basierte Schadensersatzleistungen schützt Gläubiger vor der Volatilität des zugrunde liegenden Vermögenswerts, schafft aber für den Kreditgeber ein großes steuerliches Problem.

Weitere gesetzgeberische Bemühungen, wie der Property (Digital Assets etc.) Act 2025, zielen darauf ab, den Status digitaler Vermögenswerte im Gesetz formell zu kodifizieren, was mehr Rechtssicherheit bringen könnte, aber wahrscheinlich nichts an diesem grundlegenden Ansatz zur Berechnung von Schadensersatz in Zivilstreitigkeiten ändern wird.

Das Rückzahlungsdilemma: Sachleistungen in Krypto vs. Fiat-Währung

Wenn ein Krypto-Darlehen vergeben wird, stellen sich Kreditgeber und Kreditnehmer in der Regel eine einfache, symmetrische Transaktion vor: Die Krypto wird verliehen, und die gleiche Art und Menge an Krypto wird zuzüglich Zinsen zurückgegeben. Dies wird als "Sachleistung" bezeichnet. In einem Ausfallszenario, das vor Gericht landet, wird jedoch eine Fiat-Abrechnung zu einer realen Möglichkeit.

Dies schafft zwei unterschiedliche Wege für den Kreditgeber, jeder mit sehr unterschiedlichen steuerlichen Auswirkungen.

Art der Abrechnung	Beschreibung	Kreditgeber erhält	Primäre steuerliche Auswirkung
Sachleistung	Der Kreditnehmer zahlt das Darlehen erfolgreich mit derselben Art von Krypto-Asset zurück, die geliehen wurde (z. B. zahlt 1 BTC für ein 1 BTC-Darlehen zurück).	Kryptowährung	Der Kreditgeber veräußert sein "Recht auf Rückzahlung" im Austausch gegen Krypto. Der Gewinn/Verlust basiert auf der Wertänderung der Krypto während der Laufzeit des Darlehens.
Erzwungene Fiat-Abrechnung	Der Kreditnehmer fällt aus, und ein Gericht ordnet an, dass er dem Kreditgeber den Sterling-Wert der Krypto zu einem bestimmten Zeitpunkt (z. B. Datum des Zahlungsausfalls) zahlt.	Sterling (Bargeld)	Der Kreditgeber veräußert sein "Recht auf Rückzahlung" im Austausch gegen Bargeld. Der Gewinn ist der Barbetrag abzüglich des Sterling-Werts der Krypto, als das Darlehen ursprünglich vergeben wurde.

Das Kernproblem ist, dass der Kreditgeber, der beabsichtigte, ein Krypto-Asset zu halten, zu einer Barabwicklung gezwungen wird. Aus steuerlicher Sicht wird dies so behandelt, als hätte er seine Position für Sterling verkauft und einen Kapitalgewinn realisiert, den er nie beabsichtigt hatte.

Wie erzwungene Fiat-Rückzahlungen ein britisches Kapitalertragssteuerereignis auslösen

His Majesty's Revenue and Customs (HMRC) hat detaillierte Leitlinien zur Besteuerung von Decentralised Finance (DeFi)-Krediten und -Staking bereitgestellt, die gleichermaßen für zentralisierte Krypto-Darlehen gelten. Die Regeln zeigen einen mehrstufigen Prozess auf, bei dem Steuerereignisse sowohl am Anfang als auch am Ende des Lebenszyklus eines Darlehens auftreten können.

Die Steuerreise des Kreditgebers

Für den Kreditgeber kann ein einzelnes Darlehen zwei separate CGT-Veräußerungen auslösen.

Veräußerung 1: Vergabe des Darlehens. Gemäß dem HMRC Cryptoassets Manual (CRYPTO61620) hat der Kreditgeber, wenn die Darlehensbedingungen das "wirtschaftliche Eigentum" an den Token auf den Kreditnehmer übertragen, eine Veräußerung seiner Krypto vorgenommen. Die Gegenleistung für diese Veräußerung ist kein Bargeld, sondern das Recht, eine zukünftige Menge an Token zu erhalten. Der Wert dieses Rechts ist der Sterling-Marktwert der Krypto zum Zeitpunkt der Darlehensvergabe.
Veräußerung 2: Erfüllung des Darlehens. Wenn das Darlehen zurückgezahlt wird, veräußert der Kreditgeber das Recht, das er in Schritt eins erworben hat. Die Erlöse aus dieser zweiten Veräußerung sind die Vermögenswerte, die er im Gegenzug erhält – entweder die vom Kreditnehmer zurückgezahlte Krypto oder das von einem Gericht zugesprochene Bargeld. Wie in CRYPTO61650 angegeben, sind die erhaltenen Token (oder Bargeld) eine "Kapitalsumme, die aus diesem Recht stammt", was zu einer Veräußerung gemäß Abschnitt 22(1) des Taxation of Chargeable Gains Act (TCGA) 1992 führt. Quelle: gov.uk

Die Steuerfalle: Wenn ein Gericht eine Fiat-Abrechnung erzwingt, sind die Erlöse für Veräußerung 2 in Pfund Sterling. Der Kreditgeber berechnet seinen Gewinn, indem er die Anschaffungskosten des Rechts (den Sterling-Wert der Krypto zum Zeitpunkt der Darlehensvergabe) von dem erhaltenen Bargeld abzieht. Wenn der Preis der Krypto während der Darlehenslaufzeit gestiegen ist, führt dies zu einem steuerpflichtigen Kapitalgewinn.

Die Steuerposition des Kreditnehmers

Auch der Kreditnehmer hat steuerliche Konsequenzen, obwohl diese unkomplizierter sind.

Erwerb: Beim Leihen von Token tätigt der Kreditnehmer einen Erwerb. Gemäß CRYPTO61630 sind die Anschaffungskosten der Wert seiner Rückzahlungsverpflichtung, der dem Sterling-Marktwert der Token zu diesem Zeitpunkt entspricht. Quelle: gov.uk
Veräußerung: Wenn der Kreditnehmer das Darlehen durch Rückgabe der Krypto erfüllt, tätigt er eine Veräußerung dieser Token. Sein Kapitalgewinn oder -verlust ist die Differenz zwischen dem Marktwert bei Rückzahlung und seinen Anschaffungskosten aus Schritt eins.

Ein praktisches Beispiel: Berechnung Ihres Gewinns bei einem ausgefallenen Krypto-Darlehen

Betrachten wir ein Szenario, um zu sehen, wie sich dies auswirkt.

Darlehensvergabe (1. Februar 2025): Alice leiht Bob 2 ETH. Der Marktpreis von ETH beträgt 2.000 £ pro Token. Alices ursprüngliche Kostenbasis für diese 2 ETH betrug 500 £ pro Token (insgesamt 1.000 £).
Zahlungsausfall & Urteil (1. Februar 2026): Bob zahlt das Darlehen nicht zurück. Der Preis von ETH ist auf 3.500 £ gestiegen. Alice verklagt Bob, und das Gericht ordnet an, dass Bob ihr den Sterling-Wert der 2 ETH zum Zeitpunkt des Zahlungsausfalls zahlt: 2 x 3.500 £ = 7.000 £.

Hier ist Alices (der Kreditgeberin) CGT-Berechnung für die Steuerjahre 2025/26 und 2026/27.

Steuerereignis 1: Vergabe des Darlehens (Steuerjahr 2025/26)

Veräußerung: Alice veräußert 2 ETH.
Erlös: Der Wert ihres Rechts, in Zukunft 2 ETH zu erhalten, beträgt 2 x 2.000 £ = 4.000 £.
Anschaffungskosten: Ihre ursprüngliche Basis in den ETH betrug 1.000 £.
Kapitalgewinn: 4.000 £ (Erlös) - 1.000 £ (Kosten) = 3.000 £ Gewinn.

Dieser Gewinn von 3.000 £ ist in Alices Steuererklärung für 2025/26 (Self Assessment) anzugeben.

Steuerereignis 2: Erzwungene Fiat-Abrechnung (Steuerjahr 2026/27)

Veräußerung: Alice veräußert ihr Recht, 2 ETH zu erhalten.
Erlös: Das Gericht spricht ihr 7.000 £ in bar zu.
Anschaffungskosten: Die Kosten für den Erwerb des Rechts waren sein Wert zum Zeitpunkt des Darlehens, nämlich 4.000 £.
Kapitalgewinn: 7.000 £ (Erlös) - 4.000 £ (Kosten) = 3.000 £ Gewinn.

Dieser zweite Gewinn von 3.000 £ ist in ihrer Steuererklärung für 2026/27 anzugeben.

Insgesamt hat Alice einen Kapitalgewinn von 6.000 £, verteilt auf zwei Steuerjahre aus einem einzigen ausgefallenen Darlehen. Nach Abzug ihres jährlichen CGT-Freibetrags (derzeit 3.000 £ für das Steuerjahr 2025/26) müsste sie den Restbetrag zu ihrem anwendbaren Satz versteuern (10 % für Steuerzahler mit Grundtarif oder 20 % für Steuerzahler mit höherem Tarif auf Krypto-Gewinne).

Proaktive Schritte: Steuerrisiken mit klaren Verträgen und Aufzeichnungen mindern

Obwohl Sie die Entscheidung eines Gerichts nicht kontrollieren können, können Sie Schritte unternehmen, um die Risiken zu managen und sicherzustellen, dass Sie auf jedes steuerliche Ergebnis vorbereitet sind.

Klare Darlehensverträge entwerfen: Ihr Darlehensvertrag sollte explizit festlegen, was einen Zahlungsausfall darstellt und welche Methode der Abrechnung bevorzugt wird. Obwohl dies für ein Gericht nicht bindend ist, kann eine gut formulierte Klausel, die eine Sachleistung oder eine klare Formel zur Berechnung von Schäden festlegt, Klarheit schaffen und Ihre Position stärken.
Sorgfältige Aufzeichnungen führen: Für jedes Darlehen, das Sie vergeben, müssen Sie das Datum, die Art und Menge der Krypto sowie ihren genauen Sterling-Marktwert zum Zeitpunkt der Transaktion aufzeichnen. Dasselbe müssen Sie für die Abrechnung tun. Diese Daten sind für genaue CGT-Berechnungen nicht verhandelbar.
Eine Krypto-Steuerplattform verwenden: Das manuelle Verfolgen dieser mehrstufigen Ereignisse ist fehleranfällig. Eine spezielle Krypto-Steuersoftwarelösung kann von unschätzbarem Wert sein. Plattformen wie dTax sind beispielsweise darauf ausgelegt, komplexe DeFi- und Kreditgeschäfte zu verwalten, indem sie Veräußerungen automatisch identifizieren, die Kostenbasis sowohl des ursprünglichen Vermögenswerts als auch aller nachfolgenden Rechte berechnen und Gewinne oder Verluste für jedes steuerpflichtige Ereignis genau ermitteln. Dieser hohe Automatisierungsgrad kennzeichnet Transaktionen zur Überprüfung und reduziert die Belastung durch manuelle Abstimmung erheblich.

Durch die Kombination klarer rechtlicher Vereinbarungen mit einer robusten Aufzeichnung können Sie die Komplexität der Krypto-Kreditvergabe bewältigen und vermeiden, von einer versteckten Steuerschuld überrascht zu werden.

Häufig gestellte Fragen

Was passiert, wenn der Wert der Krypto vor der Fiat-Abrechnung sinkt?

Wenn der Wert der Krypto zwischen der Darlehensvergabe und der Fiat-Abrechnung sinkt, würde der Kreditgeber einen Kapitalverlust aus der Veräußerung seines "Rechts auf Rückzahlung" realisieren. Im obigen Beispiel, wenn ETH auf 1.500 £ fallen würde, könnte das Gericht Alice nur 3.000 £ zusprechen. Ihre Anschaffungskosten für das Recht betrugen 4.000 £, so dass sie einen Kapitalverlust von 1.000 £ (3.000 £ - 4.000 £) hätte, der zur Verrechnung mit anderen Kapitalgewinnen in diesem Steuerjahr verwendet werden könnte.

Gilt diese steuerliche Behandlung auch für die Kreditvergabe auf DeFi-Plattformen?

Ja. Die HMRC-Leitlinien richten sich explizit an Decentralised Finance, gelten aber für jedes Krypto-Kredit-Szenario, bei dem das wirtschaftliche Eigentum an dem Vermögenswert übertragen wird. Der Schlüsselfaktor ist, ob das Protokoll oder der Kreditnehmer die Freiheit hat, mit den Token als ihren eigenen umzugehen. Wenn dies der Fall ist, wird davon ausgegangen, dass der Kreditgeber zum Zeitpunkt der Kreditvergabe/des Staking eine Veräußerung vorgenommen hat.

Wie melde ich diese Gewinne an HMRC?

Sie müssen Kapitalgewinne in Ihrer jährlichen Steuererklärung (Self Assessment) melden, insbesondere auf den Seiten SA108 "Capital Gains Summary". Sie müssen Details zu jeder Veräußerung angeben, einschließlich der Erlöse, zulässigen Kosten und des daraus resultierenden Gewinns oder Verlusts. Das Steuerjahr im Vereinigten Königreich läuft vom 6. April bis zum 5. April.

Dieser Inhalt dient nur zu Informationszwecken und stellt keine Steuer-, Rechts- oder Finanzberatung dar. Konsultieren Sie einen qualifizierten Steuerberater für Ihre spezifische Situation.

Krypto-Kreditvergabe umfasst komplexe, mehrstufige Transaktionen, die für Steuerzwecke schwer nachzuverfolgen sein können. Um sicherzustellen, dass Ihre Aufzeichnungen korrekt sind und Sie auf jedes steuerliche Ergebnis vorbereitet sind, sollten Sie ein spezielles Tool verwenden. Beginnen Sie mit der Automatisierung Ihrer Krypto-Steuern mit dTax.