금은 수천 년 동안 가치 저장 수단으로 활용되어 왔습니다. 그리고 이제 블록체인 위에 올라섰습니다. 2026년 3월, Tether Gold(XAU₮)가 BNB Chain에 공식 상장되며 PAX Gold(PAXG), 퍼스민트 골드 토큰(PMGT)과 함께 토큰화 귀금속 시장을 형성하게 되었습니다. 각 XAU₮ 토큰은 스위스 금고에 보관된 1트로이온스의 실물 금에 의해 담보됩니다——수천 년 된 자산을 감싼 블록체인 래퍼인 셈입니다. 세계금협회(WGC)는 실물 금 토큰화의 글로벌 표준 수립을 적극적으로 추진하고 있으며, 투자자들이 금의 인플레이션 헤지 기능과 블록체인의 컴포저빌리티를 동시에 원하기 때문에 기관 수요도 증가하고 있습니다. 그러나 규제 당국이 아직 합의하지 못한, 세금과 직결된 핵심 문제가 있습니다——토큰화 금은 원자재인가요, 암호자산인가요, 아니면 완전히 새로운 무언가인가요?

원자재 vs. 암호자산: 분류 문제

분류 문제는 학문적 논쟁이 아닙니다——세율, 신고 의무, 그리고 일부 국가에서는 과세 여부 자체를 결정합니다.

미국에서 CFTC는 XAU₮를 원자재 파생상품으로 취급하고 있으며, 이는 상품거래법(Commodity Exchange Act)하에서 금이 오랫동안 원자재로 분류되어 온 것을 반영합니다. 그러나 IRS는 토큰화 금 토큰에 대한 구체적인 지침을 아직 발표하지 않았습니다. 현행 IRS 프레임워크에서 가상화폐는 재산으로 취급되며, 매각·교환·상환을 포함한 모든 처분은 양도소득세 의무가 발생하는 과세 이벤트입니다. 더 논쟁이 많은 문제는 XAU₮가 섹션 1256 계약(규제 선물 계약 및 일부 외환 계약에 적용)에 해당될 수 있는지 여부로, 해당될 경우 보유 기간에 관계없이 60/40의 장기/단기 수익 분리 혜택을 받을 수 있습니다. IRS가 명확한 지침을 발표하기 전까지는 대부분의 세무 전문가들이 토큰화 금을 일반 가상화폐 규정에 따른 재산으로 처리하고 있습니다.

영국에서 HMRC는 실물 투자 금에 대해 부가가치세(VAT)를 면제하며, 대부분의 개인에게 양도소득세(CGT)도 적용되지 않습니다. 하지만 토큰화 금은 다른 문제입니다. HMRC의 암호자산 가이드는 토큰 전반을 아우르며, 금 담보 토큰에 대한 명시적 면제를 두고 있지 않습니다. 영국 납세자들 사이의 실무적 전제는 XAU₮와 PAXG가 표준 CGT 규정이 적용되는 암호자산이며, 실물 금이 누리는 VAT 면제는 적용되지 않는다는 것입니다.

독일의 취급 방식은 특히 흥미롭습니다. 독일 사적 매각 규정(§ 23 EStG)하에서 개인이 1년 이상 보유한 실물 금을 매각하면 비과세되고, 1년 이상 보유한 암호화폐를 매각해도 비과세됩니다. 문제는 토큰화 금이 어느 범주에 속하느냐입니다. 독일 세무 당국이 XAU₮를 암호자산으로 취급하는 경우(구체적 지침이 없는 현재 상황에서는 가장 가능성이 높음), 1년 비과세 기간이 여전히 적용됩니다——하지만 금괴를 매각하는 것과 분석이 완전히 동일하지는 않습니다. 독일 투자자들은 토큰화 금 보유에 비과세가 적용된다고 가정하기 전에 현지 전문가의 조언을 구해야 합니다.

호주 과세청(ATO)은 모든 암호자산이 CGT 자산이라고 명시적으로 밝히고 있습니다. 호주 법에서 실물 금은 특정 상황에서 개인 사용 자산으로 인정될 수 있는 다른 취급을 받지만, ATO가 그 취급을 토큰화 금 토큰으로 확장할 징후는 없습니다. XAU₮ 또는 PAXG를 보유한 호주 투자자는 12개월 초과 보유 시 50% CGT 할인을 포함한 표준 CGT 규정을 적용해야 합니다.

국가별 토큰화 금 세금 처리 비교

국가	세무 당국	토큰화 금 분류	핵심 규정
미국	IRS / CFTC	재산(암호자산); CFTC는 원자재 파생상품으로 취급	처분 시 과세; 섹션 1256 적용 불확실
영국	HMRC	암호자산 (VAT 면제 미적용)	CGT 적용; 실물 금 면제 미확장
독일	연방중앙세무청	암호자산 가능성 높음 (§ 23 EStG)	개인 1년 보유 후 → 비과세
호주	ATO	CGT 자산	표준 CGT; 12개월 초과 보유 시 50% 할인
일본	국세청	잡소득 (일반 암호자산 규정 적용)	이익은 잡소득으로 과세, 한계세율 최고 55%

XAU₮를 실물 금으로 상환하는 것은 과세 대상인가요?

이것은 토큰화 금 투자자 대부분이 언젠가 맞닥뜨리는 질문입니다. XAU₮를 보유하고 기초 실물 금으로의 상환권을 행사하면, 이것이 양도소득을 발생시키는 "처분"에 해당하나요?

미국 세법 원칙상 하나의 재산을 다른 재산과 교환하는 것은 일반적으로 과세 이벤트입니다. 토큰을 실물 금으로 상환하는 것은 암호자산을 원자재와 교환하는 것——두 가지 다른 재산 사이의 교환——처럼 보입니다. IRS는 이 교환에 대한 구체적인 유권해석을 제공하지 않았지만, 대부분의 전문가들은 이것이 받은 금의 공정 시장 가치로 토큰을 처분한 것으로 취급되어, 토큰의 취득원가와 상환일의 금 가치 사이의 차액만큼 양도소득 또는 손실이 발생한다고 봅니다.

영국과 호주의 입장도 유사할 것으로 보입니다——상환은 암호자산의 처분으로서 CGT를 발생시킵니다. 독일은 흥미로운 사례를 제시합니다. 토큰이 1년 이상 보유된 경우, "처분"이 매각이든 실물 금으로의 상환이든 이익이 면세될 수 있습니다.

실질적 의미: 토큰화 금 포지션에 상당한 미실현 이익이 있다면, 대부분의 관할권에서 상환은 세금 중립적인 행위가 아닙니다. 미리 계획하세요.

XAU₮를 PAXG로 스왑: 과세 대상 거래

Tether Gold(XAU₮)를 PAX Gold(PAXG)로 교환하는 것——또는 그 반대——은 암호화폐 간 거래이며, 거의 모든 주요 세무 관할권은 이러한 거래를 과세 처분 이벤트로 취급합니다. 두 토큰 모두 금 가격을 추적하고 경제적으로 동등하더라도, 서로 다른 주체가 서로 다른 블록체인에서 발행합니다. 미국에서는 암호화폐에 적용되는 "동종 교환" 비과세 특례가 없습니다(2017년 감세 및 일자리법은 섹션 1031의 동종 교환 비과세를 부동산으로만 제한했습니다). 영국, 호주, 독일에도 동일한 원칙이 적용됩니다.

XAU₮를 PAXG로 교환할 때, 교환 시점의 XAU₮ 공정 시장 가치로 XAU₮를 처분하는 것이며, PAXG의 취득원가는 그 공정 시장 가치가 됩니다. XAU₮ 처분에 따른 이익 또는 손실은 교환이 발생한 과세 연도에 신고해야 합니다.

이 두 토큰을 상호 교환 가능한 것으로 보는 투자자에게 특히 중요한 점입니다. 다른 체인에서 더 나은 DeFi 수익률에 접근하기 위해서든, 한 발행자에서 다른 발행자로 포지션을 통합하는 것은 달러 가치가 거의 변하지 않더라도 과세 이벤트입니다.

토큰화 금의 DeFi 수익은 어떻게 과세되나요?

XAU₮ 또는 PAXG를 DeFi 대출 프로토콜이나 유동성 풀에 예치하여 수익을 얻는다면, 대부분의 관할권에서 그 수익에는 표준 DeFi 수입 규정이 적용됩니다.

미국에서는 DeFi 프로토콜에 암호자산을 예치하여 받은 수익이 일반적으로 수취 시점에 통상 소득으로 처리되며, 받은 토큰의 공정 시장 가치로 평가됩니다. 거버넌스 토큰을 보상으로 받든, 수익을 창출하는 영수증 토큰이든, 금 담보 토큰으로 직접 이자를 받든 모두 마찬가지입니다.

영국과 호주에서도 DeFi 대출 수입은 수취 시점에 통상 소득(또는 잡소득)으로 처리됩니다. 독일에서는 활동의 성격에 따라 DeFi 수익을 다르게 취급할 수 있습니다——일부 구조는 잡소득이 아닌 자본 소득 규정에 해당할 수 있지만, 이는 구체적인 사실관계에 매우 의존적입니다.

추가적인 복잡성: 수익 자체가 XAU₮ 또는 PAXG로 지급되는 경우, 토큰 수취 시 소득 인식 이벤트가 발생하고, 이후 그 토큰을 매각하거나 교환할 때 별도의 양도소득 또는 손실 이벤트가 발생합니다. 각 수익 수취 시점의 공정 시장 가치를 상세히 기록해 두세요.

dTax의 토큰화 금 처리 방식

여러 체인, 프로토콜, 상환 이벤트에 걸쳐 토큰화 금을 추적하려면 이러한 토큰의 원자재적 성격과 표준 암호화폐 세금 규정을 모두 이해하는 도구가 필요합니다. dTax는 지원되는 블록체인에서 XAU₮ 및 PAXG 거래를 자동으로 식별하고, 올바른 취득원가 계산 방법(FIFO, HIFO, 개별 식별 등)을 적용하며, 미국·영국·호주·독일·일본 등을 위한 관할권별 세금 보고서를 생성합니다. 토큰화 금 포지션 외에 DeFi 수익 이벤트가 있는 경우, dTax는 소득 인식과 양도소득을 별도로 추적하여 보고서가 두 측면 모두에서 정확하도록 합니다.

자주 묻는 질문

토큰화 금은 실물 금과 같은 방식으로 과세되나요?

아니요, 대부분의 관할권에서는 같지 않습니다. 실물 금은 영국의 VAT 면제, 독일에서 장기 보유 시 일부 시나리오에서의 CGT 비과세 등 유리한 취급을 받는 경우가 많습니다. 하지만 XAU₮, PAXG 같은 토큰화 금 토큰은 일반적으로 암호자산으로 분류되어 비트코인이나 이더리움에 적용되는 것과 동일한 세금 규정이 적용됩니다. 토큰을 담보하는 실물 금이 자동으로 그 세무 처리 방식을 토큰 보유자에게 전달하지는 않습니다.

독일의 1년 비과세 규정이 XAU₮에 적용되나요?

현재 독일 세무 실무에 따르면, 토큰화 금 토큰은 § 23 EStG의 암호자산 규정에 따라 분류될 가능성이 가장 높으며, 이는 개인이 1년 초과 보유한 토큰의 매각 차익이 비과세될 수 있음을 의미합니다. 그러나 독일 세무 당국은 금 담보 토큰을 구체적으로 다루는 명시적인 지침을 아직 발표하지 않았습니다. 이 처리 방식을 전제하기 전에 독일 세무 어드바이저에게 문의하세요.

토큰화 금 보유 시 어떤 기록을 보관해야 하나요?

각 구매 시 취득일, 취득 가격(자국 법정화폐 기준), 취득한 토큰 수량, 지불한 거래 수수료를 기록해야 합니다. 처분(매각·교환·상환)에 대해서는 처분일, 법정화폐 기준 수취금액, 처분하는 특정 토큰을 기록해야 합니다. DeFi 수익의 경우 각 보상 토큰을 수취한 시점의 공정 시장 가치도 기록해야 합니다. 대부분의 블록체인은 거래 내역에서 이 데이터를 제공하지만, 체인 간 데이터를 집계하려면 전용 암호화폐 세금 도구가 필요합니다.

이 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 세무 또는 법률 조언을 구성하지 않습니다. 토큰화 자산에 대한 세금 규정은 계속 발전하고 있으며 관할권마다 다릅니다. 이 콘텐츠를 바탕으로 어떠한 결정을 내리기 전에 해당 국가의 자격을 갖춘 세무 전문가와 상담하시기 바랍니다.