一個擁有數億美元金庫的去中心化自治組織（DAO）聽起來像是 Web3 成功的巔峰。但如果一個人持有私鑰，該專案就不是去中心化的——它是一個定時稅務炸彈。這種控制權的集中為密鑰持有者和 DAO 的所有其他成員帶來了巨大且經常被誤解的稅務責任。

2 億美元的問題：「去中心化」名不副實

最近有報導指出，一個主要加密專案的 2 億美元金庫由單一個人的私鑰控制，這凸顯了 DAO 生態系統中的一個關鍵漏洞。儘管「DAO」一詞暗示著一個分佈式、無需信任的結構，但現實往往大相徑庭。當一個人可以單方面存取和轉移專案的全部資金時，該組織就只是名義上的去中心化。

這種結構不僅在安全性方面，而且在稅務合規性方面都造成了單點故障。美國國稅局（IRS）等稅務機關不太關心專案的行銷標籤，而更關心誰對資產擁有支配和控制權的經濟實質。單一密鑰持有者控制龐大金庫對監管機構來說是一個明顯的危險信號，會招致審查並可能導致災難性的稅務後果。

為什麼 IRS 關心誰持有密鑰：控制權和稅務責任

美國稅法建立在收入、控制權和經濟利益的基本原則之上。IRS 的主要目標是確定誰賺取了收入以及誰有權使用它。當 DAO 的金庫鎖定在一個需要多個獨立簽名才能存取資金的智能合約（「多重簽名」錢包）中時，控制權才是真正分佈式的。任何單一的人都無法將資金用於個人用途，這強化了「自治組織」的概念。

然而，當一個人持有密鑰時，IRS 可以辯稱該個人擁有完全且不受限制的控制權。從稅務角度來看，這種安排看起來不像去中心化金庫，而更像個人銀行帳戶，導致兩個主要的調查方向：

實體分類： 這個組織的法律和稅務結構是什麼？
收入確認： 誰可以存取收入以及何時應納稅？

這些問題的答案可能導致所有相關人員面臨嚴重的稅務後果，首先是 DAO 的預設分類。

預設災難：您的 DAO 如何變成普通合夥企業

在沒有正式法律結構的情況下，一個擁有兩名或更多成員的營利企業，在美國稅務目的下，預設被視為普通合夥企業。大多數 DAO，由多個代幣持有者組成以管理協議並創造價值，完全符合此描述。正如法律專家所指出的，這種「推斷稅收」具有深遠的影響 (allegislaw.com)。

這對 DAO 及其成員意味著什麼：

穿透式稅收： DAO 本身不繳稅。相反，所有收入、收益、損失和抵免都「穿透」給成員。
虛擬收入： 成員必須在其個人納稅申報表上報告其在 DAO 年度總收入中的按比例份額，即使 DAO 金庫從未向他們分配任何資金。如果 DAO 的金庫增值 $10 million，而您持有 1% 的治理代幣，您可能需要為您從未親自收到的 $100,000 收入繳稅。
連帶責任： 在普通合夥企業中，每個成員對合夥企業的債務和法律義務負有 100% 的個人責任。如果 DAO 被起訴或產生巨額債務，債權人可以追究任何個別成員的個人資產（房屋、汽車、銀行帳戶）。
繁重的報告： 合夥企業需要提交 Form 1065, U.S. Return of Partnership Income，並向每個成員提供一份 Schedule K-1，詳細說明其收入份額。未能提交 Form 1065 可能會根據 IRC § 6698 受到處罰，對於 2025 年開始的納稅年度，每位合夥人每月罰款 $235，最長可達 12 個月。對於擁有數千名代幣持有者的 DAO 來說，這筆罰款可能是天文數字。

密鑰持有者的稅務惡夢：推定收入的風險

對於持有金庫私鑰的個人來說，由於一種稱為推定收入原則的稅務原則，情況更加危險。

IRS 聲明，當收入記入您的帳戶或在沒有實質限制的情況下提供給您時，即被推定為已收到。您無需實際擁有資金即可納稅。

如果一個人有單方面能力將 $200 million 從 DAO 金庫轉移到自己的錢包，IRS 可以辯稱他們已推定收到全部金額。論點是，由於沒有任何人和任何事可以阻止他們提取資金，因此資金「沒有實質限制地可用」。

這可能引發災難性的個人稅務事件。密鑰持有者可能需要為其獲得控制權當年金庫的全部價值繳納普通所得稅。按照 2025 年聯邦最高所得稅率 37% (irs.gov) 計算，這可能意味著在 $200 million 金庫上產生超過 $74 million 的稅單——這是一筆在不實際耗盡資金的情況下無法支付的債務，從而摧毀了專案。

附帶損害：普通 DAO 成員的稅務負擔

雖然密鑰持有者面臨最嚴重的風險，但普通成員也並不安全。在預設的普通合夥企業分類下，每個參與治理或對利潤擁有索取權的代幣持有者都可以被視為合夥人。

這使他們面臨多種風險：

虛擬收入稅： 如前所述，成員根據其在 DAO 收益中的份額繳稅，無論是否分配。如果金庫通過協議費用或投資增長，該增長是應稅收入，並傳遞給成員。
密鑰持有者行為的責任： 在普通合夥企業中，一個合夥人的行為可以約束整個合夥企業。如果密鑰持有者濫用資金或產生負債，其他每個成員都可能承擔法律和財務責任。
報告失敗： 如果 DAO 未能提交 Form 1065 並發布 K-1，每個成員在技術上都因未能報告其合夥企業收入而違規。這可能導致個人因低報收入而受到處罰，包括根據 IRC § 6651 (irs.gov) 每月 0.5% 的未繳稅款罰款。

從風險到韌性：透過多重簽名和法律包裝進行緩解

幸運的是，這些毀滅性的風險可以通過適當的治理和法律結構來管理。DAO 可以從高風險的預設狀態轉變為具有彈性、合規的結構。

多重簽名錢包

最直接的步驟是消除對金庫的單人控制。通過將資金存放在需要例如 3-of-5 或 5-of-9 唯一簽名才能執行交易的多重簽名錢包中，DAO 從根本上解決了推定收入問題。沒有任何單一的個人擁有不受限制的存取權限，因此沒有任何單一的個人會被指控推定收到整個金庫。這分佈了控制權並強制執行了組織的「去中心化」性質。

法律包裝

一個更穩健、長期的解決方案是將 DAO 包裝在一個正式的法律實體中。這將 DAO 從危險的預設合夥企業狀態轉移到一個具有明確責任和稅收規則的公認結構中。開創性的州已經為此創建了框架。

特徵	懷俄明州 DAO LLC	阿拉巴馬州 DUNA
法律結構	有限責任公司 (LLC)	去中心化非法人非營利協會
主要用例	營利性投資或風險 DAO	協議治理、非營利組織、互助 DAO
責任保護	是。保護成員的個人資產免受 DAO 債務的影響。	是。為成員提供責任保護。
稅務狀態	靈活。可以選擇作為合夥企業（穿透式）或 C 型公司（實體級稅收）徵稅。	可能免稅。取決於 DAO 的目的和活動，但避免了營利性合夥企業問題。
治理	可以由演算法管理或成員管理。	必須由成員管理。

選擇法律包裝提供了稅務確定性，最重要的是，為成員提供了一個公司面紗，保護他們的個人資產免受 DAO 負債的影響。

使用 dTax 自動化複雜的 DAO 報告

無論您的 DAO 是普通合夥企業、LLC 還是其他實體，追蹤每個成員的應稅事件都是一項艱鉅的任務。每次獎勵分配、貢獻者付款和代幣交換都涉及稅務影響。手動追蹤數百名成員在收到時的代幣公平市場價值幾乎是不可能的。

dTax 旨在解決這種複雜性。我們的平台直接連接到錢包和交易所，自動識別和分類與 DAO 相關的交易。

收入識別： dTax 的 AI 輔助分類標記收入事件，如治理獎勵和貢獻者付款，捕捉公平市場價值以建立正確的成本基礎。始終建議進行人工審查以進行最終驗證。
基礎追蹤： 該平台追蹤您收到的每個代幣的獲取成本，確保您在稍後出售或交換它們時進行準確的損益計算。
自動報告： 在報稅時，dTax 會生成必要的報告，包括 IRS Form 8949，以計算您從 DAO 代幣獲得的資本收益和損失。這大大減少了您報稅時的手動工作量和錯誤風險。

通過自動化複雜的記錄保存，dTax 幫助個人成員和 DAO 運營商有效管理其合規義務。

常見問題

什麼是「推定收入」，為什麼它對 DAO 很重要？

推定收入是 IRS 的一項原則，規定收入一旦在沒有重大限制的情況下提供給您，即使您尚未實際擁有它，也應納稅。對於 DAO 來說，如果一個人持有金庫的私鑰，IRS 可以辯稱他們已推定收到金庫的全部價值，這可能導致該個人承擔巨額個人稅務責任。

如果我的 DAO 是一個普通合夥企業，即使我沒有收到任何錢，我也會被徵稅嗎？

是的。這就是所謂的「虛擬收入」。在合夥企業中，實體的利潤會穿透並按個人合夥人層級徵稅，與其股份成比例。如果 DAO 的金庫因其運營而增值，您必須報告並繳納您在該增值中的份額的稅款，即使 DAO 在當年沒有向您分配任何資產。

使用多重簽名錢包是否能完全解決稅務問題？

使用多重簽名錢包是關鍵的第一步，它有效地緩解了最嚴重的風險：一個人被推定收到整個金庫。然而，它並不能解決 DAO 的潛在實體分類問題。如果它仍然作為一個擁有多個成員的營利企業運營，IRS 仍然可能將其視為普通合夥企業，並帶來所有相關的虛擬收入和成員的責任風險。法律包裝是最全面的解決方案。

此內容僅供參考，不構成稅務、法律或財務建議。請諮詢合格的稅務專業人士以了解您的具體情況。

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