SEC 為加密介面提供清晰度

多年來，加密產業一直籠罩在不確定性之中，許多參與者經常譴責一些人所稱的「透過執法進行監管」。SEC 的歷史做法是透過執法行動，將現有的證券法（例如數十年歷史的 Howey 測試）逐案應用於數位資產。這使得許多開發者和用戶不確定監管界線在哪裡。

為了回應廣泛的清晰度呼籲，SEC 已採取多項措施提供更明確的指導。2025 年 1 月 21 日，該機構成立了一個加密工作組，專注於劃定更清晰的監管界線並提供註冊途徑 sec.gov。這項努力最終在 2026 年 3 月 23 日與商品期貨交易委員會 (CFTC) 聯合發布了一項重要的解釋性文件。

這份題為「聯邦證券法對某些類型加密資產和涉及加密資產的某些交易的適用」的文件，為數位資產和活動的分類提供了一個新框架 govinfo.gov。作為這項更廣泛的清晰度推動的一部分，SEC 交易和市場部門發布了一份員工聲明，澄清了加密「用戶介面」何時無需註冊為經紀商。

什麼是「受涵蓋的用戶介面」？

SEC 的指導意見特別針對作為加密市場入口的軟體，通常稱為「用戶介面」或「介面提供商」。想像一下您手機上的非託管錢包應用程式，或一個幫助您與 DeFi 協議互動的網路入口網站。

這些工具與中心化託管交易所不同。關鍵區別在於對資產的控制。

託管平台： 傳統的加密交易所持有您的私鑰，因此也持有您的資產。當您進行交易時，您是在指示交易所代表您移動其控制的資產。這些實體通常受經紀商法規的約束。
非託管介面： 非託管錢包或介面提供軟體，允許您直接與區塊鏈網路互動。您持有自己的私鑰並自行保管您的資產。該軟體僅僅是從您自己的錢包簽署和廣播交易的工具。

SEC 的新指導意見側重於第二類。根據一份員工聲明，這些介面可以在無需經紀商註冊的情況下運營，前提是它們符合一套嚴格的條件，旨在確保它們僅作為被動技術提供商，而非活躍的金融中介機構 finance.yahoo.com。

經紀商豁免的關鍵條件

為了讓加密介面提供商避免註冊為經紀商，它必須以嚴格的非託管方式運營並遵守幾個關鍵條件。SEC 員工的立場是，如果軟體僅僅是用戶執行自己交易的被動管道，那麼它不符合經紀商的傳統定義。

以下是介面必須滿足的豁免主要條件：

嚴格非託管： 提供商在任何時候都不能託管用戶資金或證券。用戶必須始終保持對其私鑰和資產的控制。這是基本要求。
不招攬交易： 介面不能招攬用戶參與特定的加密資產證券交易。這意味著平台不能積極推薦或推動用戶購買或出售可能被視為證券的特定代幣。
不提供建議或評論： 提供商不能對其提供的執行路徑的質量提供客觀評論。它可以提供選項，但不能透過推薦一個流動性池或路由路徑而不是另一個來引導用戶的決策過程。
不協商條款： 介面提供商不能代表其用戶協商交易條款。軟體必須僅僅將用戶所需的交易參數傳遞給底層區塊鏈協議。

這項指導意見與司法先例和其他機構行動一致，例如 CFTC 對 Phantom 錢包的無異議函，該函澄清，如果提供商沒有實質性地參與執行交易，則提供前端介面不會觸發註冊要求 sec.gov。

功能	豁免的非託管介面	註冊經紀商
資產託管	用戶自行保管（持有私鑰）。	平台代表用戶持有資產。
交易執行	將用戶簽名的交易轉發到網路。	代表用戶執行交易。
建議	不能招攬或建議特定交易。	可能提供研究和建議。
申報	通常不發行稅務表格（例如 1099-B）。	必須發行 Form 1099-B 等稅務表格。
監管狀態	豁免經紀商註冊。	必須在 SEC 和 FINRA 註冊。

關鍵連結：SEC 指導意見與 IRS 稅務申報

那麼，SEC 關於經紀商註冊的規則為何對您的稅務很重要？答案很簡單：申報。

註冊經紀商，例如股票經紀公司和主要的美國加密交易所，有法律義務向 IRS 申報其客戶的交易活動。他們透過發行 Form 1099-B 來做到這一點，該表格詳細說明了您的銷售收益，在許多情況下還包括您的成本基礎。這使得用戶的報稅相對簡單。

然而，如果一個平台不是經紀商，它就沒有這種申報義務。SEC 的新指導意見有效地證實，大量且不斷增長的加密介面類別——包括許多流行的非託管錢包和 DeFi 前端——很可能不需要向您或 IRS 發送 Form 1099。

這直接關係到最近一項基礎設施法中包含的數位資產經紀商申報規則。這些規則一旦生效，將擴大「經紀商」的定義，將加密平台納入其中，並要求它們發行新的稅務申報表格。然而，IRS 已推遲實施這些規則，預計在幾年內不會生效。SEC 最近的澄清表明，即使這些規則生效，符合豁免標準的純非託管介面也可能超出「經紀商」的範圍，因此免於 1099 申報。

這使得稅務合規負擔完全落在您的肩上。根據 IRS 的指導意見，IRS 將加密貨幣視為財產。這意味著每次您處置加密資產——透過出售換取現金、交換為另一種加密貨幣，或用於購買商品或服務——您都會觸發應稅事件。您有責任計算該交易的資本利得或損失。

為何這強化了個人記錄保存的必要性

如果您的錢包提供商沒有提供 Form 1099-B 或其他稅務表格，IRS 仍然期望您在 Form 8949《資本資產銷售及其他處置》上準確申報所有加密活動。為此，您需要仔細追蹤您使用的每個錢包和鏈上的每筆交易。

對於每次處置，您必須知道：

取得日期和成本： 您最初何時以及以多少錢取得資產（您的成本基礎）。
處置日期和收益： 您何時以及以多少錢出售或交換資產。

計算您的利得或損失是您的收益與基礎之間的差額。持有期間（取得與處置之間的時間）決定了稅率。

短期資本利得： 持有期為一年或更短的資產按您的普通所得稅率徵稅。
長期資本利得： 持有期超過一年的資產按優惠稅率 0%、15% 或 20% 徵稅，具體取決於您的收入。

手動追蹤這些數據是一項艱鉅的任務，特別是對於活躍的 DeFi 用戶而言。去中心化交易所 (DEX) 上的一次交換可能涉及跨不同智能合約的多筆交易。這就是專用加密稅務軟體變得必不可少的地方。像 dTax 這樣的平台可以透過 API 或公共地址直接連接到您的錢包和交易所帳戶，自動匯總您的交易歷史，並計算您的利得和損失。透過協調您所有的鏈上和鏈下活動，dTax 有助於確保您擁有正確報稅所需的完整準確記錄。

前方的道路：不斷演變的監管格局

SEC 關於用戶介面的指導意見只是正在迅速形成的更大監管拼圖中的一小部分。2026 年 3 月 SEC/CFTC 聯合解釋性文件概述了數位資產的幾個新類別，包括數位商品、數位收藏品和數位證券，並提供了關於質押、挖礦和空投處理的分析 sec.gov。

此外，其他重要的立法和監管行動正在進行中：

GENIUS 法案： 「美國穩定幣國家創新指導和建立法案」（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act），於 2025 年簽署成為法律，為穩定幣發行者提供了監管框架，如《聯邦公報》所述 govinfo.gov。
經紀商託管： SEC 交易和市場部門也發布了關於註冊經紀商如何託管加密資產證券的聲明，概述了保護私鑰和評估區塊鏈網路風險的嚴格要求。
全球監管： 在歐盟，一項重要的加密資產 (MiCA) 法規正在為加密服務提供商建立一個全面的框架，而相關的稅務指令將在成員國實施加密稅務申報標準。

這一系列活動表明，監管機構正在從觀察時代轉向實施時代。儘管公司的規則變得越來越清晰，但對個人的訊息是一致的：您最終要對您的稅務合規負責。

SEC 決定豁免非託管介面免於經紀商註冊是支持去中心化和用戶自主權的合理步驟。然而，它同時也消除了許多加密用戶簡化稅務申報的潛在來源。當您駕馭這個不斷變化的格局時，保持勤奮的個人記錄不僅是良好的做法，而且是必需的。

自動化這個過程是保持合規並避免昂貴錯誤的最有效方法。使用 dTax 開始自動化您的加密稅務。

常見問題

這項新的 SEC 規則會改變我的加密貨幣徵稅方式嗎？

不，這項 SEC 指導意見不會改變加密資產的基本稅務處理方式。IRS 仍然將加密貨幣視為財產，您仍然需要申報交易中的資本利得和損失。該規則僅澄清了哪些實體被視為 SEC 註冊目的的「經紀商」，這反過來又影響了哪些平台可能發行 Form 1099-B 等稅務表格。稅務責任仍然由您承擔。

我的非託管錢包現在會給我發送稅務表格嗎？

這極不可能。SEC 員工聲明的全部意義在於為非託管介面在無需註冊為經紀商的情況下運營創造一條途徑。由於發行 Form 1099 是經紀商的主要義務，符合此豁免條件的平台幾乎肯定不會提供它們。您應該假設您不會收到稅務表格，並且必須準備自己的記錄。

就稅務而言，非託管錢包和託管交易所之間有什麼區別？

主要區別在於您的稅務數據來源。託管交易所（通常是註冊經紀商）持有您的資產，並被要求向您和 IRS 發送 Form 1099，詳細說明您的交易活動。非託管錢包提供軟體，讓您直接在區塊鏈上控制自己的資產。由於它們不持有您的資產，並且根據這項新指導意見不被視為經紀商，因此它們不發行稅務表格。使用非託管錢包，您全權負責追蹤和申報每筆交易。