加密貨幣貸款是數位資產經濟的基石，但英國近期對其的法律解釋揭示了一個重大的稅務複雜性。儘管貸方期望以加密貨幣償還，但如果借方違約，英國法院可能會命令以英鎊（£）結算。這種從加密貨幣到法定貨幣的強制轉換不僅是法律上的麻煩；它是一個明確的應稅事件，可能為貸方觸發意想不到的資本利得稅（CGT），即使他們從未打算出售。

加密貨幣是財產，但償還不保證：英國法律觀點

根據英國法律，將加密資產歸類為「財產」的過程是漸進但決定性的。英國管轄權專責小組（UK Jurisdiction Taskforce）2019年的法律聲明提供了加密資產可被視為財產的基礎論點，這一觀點此後得到了各種法院裁決的支持。正如法律專家分析所指出的，這種分類至關重要，因為它允許在欺詐或爭議案件中採取凍結令等所有權補救措施。來源：weightmans.com

然而，這種法律清晰性在貸款方面卻有一個複雜的負面影響。傳統的法定貨幣債務與以加密貨幣計價的債務之間存在關鍵區別。正如Clifford Chance簡報中強調的，英國法律對於未能償還加密貨幣貸款是否構成傳統意義上的「債務」或損害賠償請求仍未完全確定。來源：cliffordchance.com

這種模糊性產生了深遠的影響。如果借方拖欠1 BTC的貸款，法院可能不會強迫他們歸還1 BTC。相反，法官可能會命令借方在違約或判決時向貸方支付1 BTC的英鎊等值金額。這種司法上對基於法定貨幣的損害賠償的偏好保護了債權人免受基礎資產波動的影響，但卻為貸方造成了重大的稅務困擾。

進一步的立法努力，例如《2025年財產（數位資產等）法案》，旨在正式將數位資產的地位編入法律，這可能會帶來更大的確定性，但不太可能改變這種在民事糾紛中計算損害賠償的基本方法。

償還困境：實物加密貨幣與法定貨幣

當加密貨幣貸款發放時，貸方和借方通常都設想一個簡單、對稱的交易：加密貨幣被借出，然後相同類型和數量的加密貨幣連同利息一起歸還。這被稱為「實物」償還。然而，在最終訴諸法庭的違約情況下，法定貨幣結算成為一種真實的可能性。

這為貸方創造了兩條截然不同的路徑，每條路徑都具有截然不同的稅務影響。

結算類型	描述	貸方收到	主要稅務影響
實物償還	借方成功以所借的相同類型加密資產償還貸款（例如，為1 BTC貸款償還1 BTC）。	加密貨幣	貸方處置其「償還權」以換取加密貨幣。收益/損失基於貸款期間加密貨幣價值的變化。
強制法定貨幣結算	借方違約，法院命令他們在特定時間點（例如，違約日期）向貸方支付加密貨幣的英鎊價值。	英鎊（現金）	貸方處置其「償還權」以換取現金。收益是現金金額減去貸款首次發放時加密貨幣的英鎊價值。

核心問題是，原本打算持有加密資產的貸方被迫進行現金結算。從稅務角度來看，這被視為他們以英鎊出售了其頭寸，實現了他們從未計劃實現的資本利得。

強制法定貨幣償還如何觸發英國資本利得稅事件

英國稅務海關總署（HMRC）已就去中心化金融（DeFi）借貸和質押的稅務處理提供了詳細指導，這同樣適用於中心化加密貨幣貸款。這些規則揭示了一個多階段的過程，稅務事件可能發生在貸款生命週期的開始和結束。

貸方的稅務旅程

對於貸方而言，一筆貸款可能觸發兩個獨立的CGT處置。

處置1：發放貸款。 根據HMRC的加密資產手冊（CRYPTO61620），如果貸款條款將代幣的「實益所有權」轉移給借方，則貸方已處置其加密貨幣。此處置的對價不是現金，而是收取未來數量代幣的權利。此權利的價值是貸款發放時加密貨幣的英鎊市場價值。
處置2：償還貸款。 當貸款償還時，貸方處置了他們在第一步中獲得的權利。這第二次處置的收益是他們收到的資產——要麼是借方償還的加密貨幣，要麼是法院判給的現金。如CRYPTO61650所述，收到的代幣（或現金）是「源自該權利的資本總額」，根據《1992年應課稅利得法案》（TCGA）第22(1)條構成處置。來源：gov.uk

稅務陷阱： 當法院強制進行法定貨幣結算時，處置2的收益是英鎊。貸方通過從收到的現金中減去該權利的取得成本（貸款發放時加密貨幣的英鎊價值）來計算其收益。如果加密貨幣的價格在貸款期間上漲，這將導致應稅資本利得。

借方的稅務狀況

借方也面臨稅務後果，儘管它們更為直接。

取得： 借入代幣時，借方進行了一次取得。根據CRYPTO61630，取得成本是其償還義務的價值，即當時代幣的英鎊市場價值。來源：gov.uk
處置： 當借方通過歸還加密貨幣來償還貸款時，他們正在處置這些代幣。他們的資本利得或損失是償還時的市場價值與第一步中的取得成本之間的差額。

實際案例：計算違約加密貨幣貸款的收益

讓我們通過一個場景來看看這如何運作。

貸款發放（2025年2月1日）： Alice借給Bob 2 ETH。ETH的市場價格為每枚£2,000。Alice這2 ETH的原始成本基礎為每枚£500（總計£1,000）。
違約與判決（2026年2月1日）： Bob未能償還貸款。ETH的價格已升至£3,500。Alice將Bob告上法庭，法院命令Bob在違約日期向她支付2 ETH的英鎊價值：2 x £3,500 = £7,000。

以下是Alice（貸方）在2025/26和2026/27稅務年度的CGT計算。

稅務事件1：發放貸款（2025/26稅務年度）

處置： Alice處置了2 ETH。
收益： 她未來收取2 ETH的權利價值為2 x £2,000 = £4,000。
取得成本： 她在ETH中的原始基礎為£1,000。
資本利得： £4,000（收益）- £1,000（成本）= £3,000利得。

這£3,000的利得應在Alice的2025/26自我評估稅務申報中報告。

稅務事件2：強制法定貨幣結算（2026/27稅務年度）

處置： Alice處置了她收取2 ETH的權利。
收益： 法院判給她£7,000現金。
取得成本： 取得該權利的成本是貸款時的價值，即£4,000。
資本利得： £7,000（收益）- £4,000（成本）= £3,000利得。

這第二筆£3,000的利得應在她的2026/27稅務申報中報告。

總計，Alice從一筆違約貸款中獲得了£6,000的資本利得，分佈在兩個稅務年度。在使用她的年度CGT免稅額（2025/26稅務年度目前為£3,000）後，她將按適用稅率（基本稅率納稅人為10%，較高稅率納稅人為20%）對餘額繳稅。

積極措施：通過清晰的合同和記錄降低稅務風險

雖然您無法控制法院的判決，但您可以採取措施管理風險並確保為任何稅務結果做好準備。

起草清晰的貸款協議： 您的貸款合同應明確規定何為違約以及首選的結算方式。雖然對法院不具約束力，但一份起草良好的條款，明確規定實物償還或計算損害賠償的明確公式，可以提供清晰度並加強您的立場。
保持細緻的記錄： 對於您發放的每筆貸款，您必須記錄日期、加密貨幣的類型和數量，以及交易時其精確的英鎊市場價值。您必須對結算做同樣的事情。這些數據對於準確的CGT計算是不可或缺的。
使用加密貨幣稅務平台： 手動追蹤這些多階段事件容易出錯。專門的加密貨幣稅務軟體解決方案可能非常有價值。例如，像dTax這樣的平台旨在處理複雜的DeFi和借貸交易，通過自動識別處置、計算原始資產和任何後續權利的成本基礎，並準確計算每個應稅事件的收益或損失。這種高度自動化標記交易以供審查，並顯著減少了手動核對的負擔。

通過將清晰的法律協議與健全的記錄保存相結合，您可以應對加密貨幣借貸的複雜性，並避免被隱藏的稅單措手不及。

常見問題

如果加密貨幣的價值在法定貨幣結算前下跌會怎樣？

如果加密貨幣的價值在貸款發放和法定貨幣結算之間下跌，貸方將在處置其「償還權」時實現資本損失。以上述例子為例，如果ETH跌至£1,500，法院可能只判給Alice£3,000。她取得該權利的成本為£4,000，因此她將有£1,000的資本損失（£3,000 - £4,000），這可以用來抵消該稅務年度的其他資本利得。

這種稅務處理是否適用於DeFi平台上的借貸？

是的。HMRC的指導明確針對去中心化金融，但適用於任何轉移資產實益所有權的加密貨幣借貸場景。關鍵因素是協議或借方是否可以自由地將代幣視為自己的資產。如果他們可以，則貸方被認為在借貸/質押時進行了處置。

我如何向HMRC報告這些收益？

您必須在您的年度自我評估稅務申報中報告資本利得，特別是在SA108「資本利得摘要」頁面。您需要提供每個處置的詳細信息，包括收益、允許成本以及由此產生的利得或損失。英國的稅務年度從4月6日到4月5日。

此內容僅供參考，不構成稅務、法律或財務建議。請諮詢合格的稅務專業人士以了解您的具體情況。

加密貨幣借貸涉及複雜的多階段交易，追蹤稅務目的可能具有挑戰性。為確保您的記錄準確無誤並為任何稅務結果做好準備，請考慮使用專業工具。開始使用dTax自動化您的加密貨幣稅務。